看看周(zhōu)末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度升温(wēn)的警报(bào)信号：4月购进(jìn)价格(gé)创(chuàng)去年11月以来新高(gāo)，出(chū)厂(chǎng)价格创去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济(jì)学(xué)家在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者至(zhì)少(shǎo)一定程度居(jū)高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低谷的(de)美(měi)元指数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最(zuì)近一再表态(tài)支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市(shì)场开始担(dān)心中国的进口铜需(xū)求，加之全(quán)周(zhōu)经济(jì)增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势(shì)，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美(měi)国(guó)能源部公布上周库(kù)存(cú一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次n)不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高(gāo)于(yú)此前(qián)市(shì)场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行今(jīn)年第(dì)二次大幅(fú)加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央(yāng)行也已经经历了(le)多(duō)次(cì)加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的(de)声明(míng)中表示，此次加息(xī)主(zhǔ)要(yào)是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续(xù)监测物(wù)价水平(píng)、外汇市场和(hé)货(huò)币总量变化，以对利率(lǜ)政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育(yù)和(hé)交通(tōng)运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期(qī)调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月21日(rì)，美国(guó)得克萨(sà)斯州在内(nèi)的多个(gè)地(dì)区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气(qì)状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该(gāi)州部分(fēn)地(dì)区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社(shè)报道，当(dāng)地(dì)时间20日，美国保守派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持(chí)自(zì)己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在保(bǎo)守(shǒu)派(pài)中拥有了(le)一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油(yóu)脂分析(xī)师(shī)聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预(yù)期经济(jì)衰退，另外(wài)5月(yuè)可能再度加息。另一(yī)方面(miàn)，国内经济(jì)处(chù)于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用和化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时(shí)略弱(ruò)。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地(dì)报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价格下跌(diē)也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也(yě)取(qǔ)消了(le)棕榈油订(dìng)单。因此，短(duǎn)期一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地(dì)累库(kù)可能(néng)性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端因(yīn)为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油供(gōng)应压力的抑(yì)制(zhì)，远端(duān)的产区产量恢(huī)复以及(jí)出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思(sī)路。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称，当前国(guó)内(nèi)库存较(jiào)高，产区(qū)库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去库不及预(yù)期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐(zhú)步(bù)体现(xiàn)，预计(jì)进口利润将会逐(zhú)步修复(fù)，国内也将(jiāng)会(huì)不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份(fèn)买船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续(xù)小幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预计继续去库(kù)。后续需(xū)继续关(guān)注实际(jì)消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地(dì)区三(sān)级菜油和一(yī)级大豆油现货价(jià)差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆(dòu)油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程(chéng)度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了(le)。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行(xíng)不(bù)及(jí)预期，对于植物(wù)油消(xiāo)费增速不会像之前那(nà)么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存将开始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然是个(gè)未知数(shù)，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的(de)供(gōng)应(yīng)并没有大(dà)幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等(děng)其(qí)他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞(jìng)争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的(de)进口(kǒu)盘面利(lì)润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力(lì)的影响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱势，进口端(duān)带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢(huī)复(fù)格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢(féng)高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注加拿大(dà)新一季菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关(guān)注国(guó)际(jì)市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增(zēng)供(gōng)应(yīng)或者上游成(chéng)本端的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价格会(huì)跟(gēn)随(suí)豆油价格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地(dì)方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到(dào)港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将从目(mù)前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当(dāng)前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量(liàng)较上周(zhōu)提升较多。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计短期开机继续位于低位(wèi)，下周开机预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库(kù)存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低(dī)位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库(kù)。现(xiàn)货市场乏(fá)善可(kě)陈，预(yù)计本周全(quán)国(guó)大豆压榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南(nán)地(dì)区菜(cài)油(yóu)对豆油的替(tì)代正(zhèng)在(zài)发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲(sì)料(liào)等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国内大(dà)豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新一季美豆的(de)播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目(mù)前的低库存(cún)、高基差(chà)，转变为累(lèi)库加基差下行(xíng)的(de)预期，即豆(dòu)油的基(jī)本面(miàn)转差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜(cài)油(yóu)前期(qī)已经(jīng)对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供应(yīng)的边际变化(huà)和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来一(yī)段(duàn)时(shí)间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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